资本涌入的越南医疗行业，是否会成为新风口？

01 私立医院，成为越南外资关注的新趋势

在越南人口最多的城市——胡志明市，私人医疗保健领域正掀起外商投资新浪潮。

截至2022年底，胡志明市拥有61家私立医院，约占越南全国私立医院的20%。

建设中的完美守德医院 图源：znews.vn

越南最早的私立医院系统追溯于90年代，由阮友东（Nguyen Huu Tung）医生创立的完美医院（Hoan My）。

完美医院开业仅10多年，外资基金VinaCapital和德意志银行就斥资2000万美元收购了完美医院44%的股份。不久之后，完美医疗被印度的富通医疗（Fortis）6400万美元购买其65%的股份，VinaCapital、德意志银行和创始人等三方已离开完美医疗。

图源：cafebiz.vn

随着资本的扩张，完美医疗逐渐建立了越南最大的私立医院和诊所网络，15家医院，近3千张床位，还有2023年成立的2家Prima医疗中心。这些医院的利润率都在30%以上，在胡志明市综合医院的利润率更是达到惊人的40%。

位于胡志明市的完美医院 图源：znews.vn

近期完美医疗开设了新的医院（Hoan My Thu Duc），位于胡志明守德市，是胡志明市最新落成的私立医院，总面积超过1.3万平方米。

此次在守德市的扩张，资金源自新加坡排名15位的亿万富翁Richard Chandler创立的克莱蒙集团 (Clermont Group) 。

克莱蒙集团于2013年收购了只有5处线下网点的完美医疗集团，包括幸福国际医院（Bệnh viện Quốc Tế Hạnh Phúc），随后发展至2023年，克莱蒙集团在越南全国范围内大规模收购医院和诊所，并以“完美”这一品牌，新建多处医疗设施。

同样位于胡志明市的哥伦比亚健康中心（Columbia Asia Healthcare），是越南第一家100%外资的私立医院，成立于1998年，在胡志明市和平阳拥有2家医院和1家诊所，还在东南亚地区四处铺设医疗设施。2019年，哥伦比亚亚洲健康中心被TPG资本和马来西亚丰隆集团（Hong Leong）收购。

哥伦比亚亚洲健康中心 图源：znews.vn

震兴医院（Shing Mark），是同奈省第一家100%外资私立医院，由台湾震兴集团于2017年成立。该医院拥有1,500张床位，总投资额达3亿美元，占地87公顷，这是5年前越南大型外资私立医院项目之一。

越南第一间国际医院——法越医院（FV Hospital），在2003年由让·马塞尔吉永（Jean-Marcel Guillon）博士和一群法国医生创立。20年后，在2023年被新加坡和马来西亚医疗医药领域巨头——汤姆森医疗（Thomson Medical）斥资9万亿越南盾（3.8亿美元）收购，这是2020年以来东南亚医疗保健领域最大的并购交易。

FV医院 图源：znews.vn

02 越南本土资本入局，不断扩张的私立医疗保健行业

在越南国内，不少本土企业也加速布局私立医院领域，新的大型项目，在这片土地不断涌现。

在胡志明市，Vin集团总投资额为1.2万亿越南盾（约4830万美元）设立了Vinmec医院，于2015年底投入运营。截至2024年初，Vingroup在越南全国拥有8家医院和2家诊所。

2022年，新加坡政府投资公司（GIC）代表的投资者，加入Vinmec国际私立综合医院系统的开发和运营，投资额约为4.7万亿越南盾（约2.03亿美元），但交易完成后，Vingroup仍为该子公司的唯一控股股东。

Vinmec中央公园国际综合医院 图源：znews.vn

同样作为越南本土企业的川亚医疗投资股份公司（Xuyen A），自从2014年在胡志明市开设第一家医院后，就不断扩张在西宁省（Tây Ninh）、得农省（Đắk Nông）、林同省（Lâm Đồng）和永隆省（Vĩnh Long）的市场份额。

2021年，该公司正式开启川亚医疗在隆安省的综合医院运营，作为隆安省最大的私立医院，这里的床位规模超过1千张，亦是这家公司继续扩张的标志之一。

2020年7月，科技世界集团投资的隆安妇产儿科医院正式投入运营，床位规模达到500张。2024年以来，该集团还在胡志明市参与建设完美西医院项目，床位规模为350张，投资规模达到9150亿越南盾（约3700万美元）。

2022年5月，CVC资本（CVC Capital Partners）收购了越南本土以妇产科为中心的芳洲医疗集团（Phuong Chau Group）的60%股份。

在2020年，越南秋菊医疗中心Thu Cúc Healthcare System接受了Vinacapital 2670万美元投资（相当于30%股份）后，也正式成为外商投资企业。

VinaCapital首席执行官表示，越南人每年花费约20亿美元出国接受医疗，这就是VinaCapital向医院投入资金以提高医疗服务质量的原因。

2018年落成，越南天福房地产股份公司旗下的美国国际医院（AIH），2022年，新加坡亿万富翁卢俊勇旗下的莱佛士医疗集团（Raffles Medical Group）宣布投资入股 图源：znews.vn

以科技世界集团（Technical World Group，TWG）为首，越南私立医院市场也出现多形式开发医疗设施体系的趋势。各大本土企业以自投资、并购、参股公立等方式，在越南全国各省市掀起社会资本合作（PPP）和医疗社会化浪潮。

无论是外国投资者数千万乃至上亿美元的投资金额，还是越南本土企业不甘落后的入局趋势，越南医疗检查和保健服务的投资吸引力，均在一家家不断落地的私营医院中，向市场、向大众，呈现出这一投资新领域的成熟度，成为越南近几年不可忽视的投资新焦点。

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