­越南经济2022回顾：近12年来最大GDP增幅

2022年的越南，经济处于一种非常矛盾的状态。

虽然总体形势向好，但是内部的割裂性也不容忽视：低通胀高增长，那么其中高增长的钱，是从哪里来？为什么宏观稳定性一片向好，股市却数次暴跌，金融市场尤其是企业债券又面临诸多风险？为何总体经济看似稳定增长，其内部却多次出现企业债券违规、大规模燃油荒的现象？

01 GDP增长达2011-2022年最高水平

宏观层面来说，2022是繁荣复苏的一年，越南GDP预计增长8.02%，是2011-2022年来的最高水平。

根据越南国家统计的数据，2022年第四季度GDP预计同比增长5.92%，这一数据高于2020和2021年同期数据，但是低于2011-2019年第四季度的增长率。而2022年一季度GDP增长5.05%，第二季度增长7.83%，第三季度增长13.71%，平均下来当年GDP增长将创新高至8%。

按照现行货币价格估算，2022年越南人均GDP预计达到4110美元，比2021年增长393美元/人。在通胀方面，主要受到食品、汽油和天然气价格的影响，2022年通胀率较2021年有所上升，全年CPI（居民消费价格指数）均值较2021年增高至3.15%，至少达到越南政府今年设定的目标——通胀率低于4%。

官方统计机构认为，在2022年越南经济全系统中，第三产业服务业贡献最大（56.65%），其次是房地产为代表的工业和建筑业（38.24%），第三是农林渔部门（5.11%）。

图源：vietnambiz.vn

外国直接投资方面，越南创下近五年最高成绩，近223亿美元的外国直接投资，比2021年增长13.5%。不过，2022全年退出市场的企业数量却多了近20%，越南新注册资本、注册资本和外资入股金额预计277亿美元，较2021年下降11%。

2022年越南进出口金额，左为出口数据，右为进口数据 图源：vietnambiz.vn

2022年，越南还实现国家预算总收入盈余94亿美元（222.5万亿越南盾），全年贸易顺差达到112亿美元，其中加工工业品占据89%。

虽然越南GDP增长超过了目标，并且外国直接投资（FDI）是5年来最高的，但是，第四季度工业生产增长缓慢，预计同比仅增长3.6%，零售总额和消费服务收入也没有完全恢复到疫情前状态。

02 数据创新高的背后，原因如何？

越南8%的GDP增长是真实增长吗？

前越南经济管理研究所（CIEM）所长阮定功（Nguyen Dinh Cung）认为，主要有4大主要原因促进数据增长：

去年基数较低、疫情后国内消费复苏、外商直接投资和出口。

2021年的增长基数已经很低了，经过疫情近2年的抑制消费需求，越南到2022年第二季度开放后，消费爆发，创造了经济增长的推动力。

2022下半年，越南南部因为能源荒导致加油站排队购买燃油 图源：vnexpress.net

关于宏观方面，不少越南经济学者认为，2023年第一季度，利率将进一步下降，并在 2023年第二季度末恢复稳定，预计从2023年第三季度起，企业将逐步增加利率优惠的信贷资金来源；出口方面，或在2023年第一季度和第二季度出现下降趋势，但在2023年第三季度恢复增长。

越南债券信息牌 图源：tuoitre.vn

2023 年将是扩大流动性周期的开始之年。相应地，明年汇率将不再承压，就连国家银行也可能回购外汇储备。达到峰值后，预计利率也将从2023年第二季度开始下降。

2022年，越南银行利率多次调整 图源：vneconomy.vn

对于已经到来的2023年，越南将这一年的增长目标定为6.5%。

数据较2022年下降不少，但是仍有一些经济专家对此持怀疑态度。

越南政府虽然在积极使用各种工具来推动经济增长，从控制通货膨胀、促进公共投资和完善法律制度等方式，助推越南经济大局，尤其是2023年房地产行业的发展。越南总理大力支持房地产行业的政策机制和措施调整，以解决过去几年市场暴露出的体系问题，以促进房地产市场在2023年第三季度恢复健康、可持续性的增长。

但是，不少人消极地认为，2022年的增长动力将在2023年失去动能。

越南热门房地产区域 图源：vietstock.vn

出口方面，随着全球消费增长放缓，竞争国尤其是中国的出口重新开放，越南出口难以像2022年这般强劲增长。

相应的，为了在新一年吸引到更多外国投资、帮助企业获得更多优惠利率，促进更多公共投资的发放，越南官方也陆续出台相关措施。从企业、消费者到官方，都在为了新一年的增长，进行内部调整、以更稳健的策略，走入新的2023年。

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