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­越南經濟2022回顧:近12年來最大GDP增幅

18:26 越南投資札記 瀏覽 1174

 

2022年的越南,經濟處於一種非常矛盾的狀態。

 

雖然總體形勢向好,但是內部的割裂性也不容忽視:低通脹高增長,那麼其中高增長的錢,是從哪裡來?為什麼宏觀穩定性一片向好,股市卻數次暴跌,金融市場尤其是企業債券又面臨諸多風險?為何總體經濟看似穩定增長,其內部卻多次出現企業債券違規、大規模燃油荒的現象?

 

01 GDP增長達2011-2022年最高水準

 

宏觀層面來說,2022是繁榮復蘇的一年,越南GDP預計增長8.02%,是2011-2022年來的最高水準。

 

 

根據越南國家統計的資料,2022年第四季度GDP預計同比增長5.92%,這一資料高於2020和2021年同期資料,但是低於2011-2019年第四季度的增長率。而2022年一季度GDP增長5.05%,第二季度增長7.83%,第三季度增長13.71%,平均下來當年GDP增長將創新高至8%。

 

 

按照現行貨幣價格估算,2022年越南人均GDP預計達到4110美元,比2021年增長393美元/人。在通脹方面,主要受到食品、汽油和天然氣價格的影響,2022年通脹率較2021年有所上升,全年CPI(居民消費價格指數)均值較2021年增高至3.15%,至少達到越南政府今年設定的目標——通脹率低於4%。

 

官方統計機構認為,在2022年越南經濟全系統中,第三產業服務業貢獻最大(56.65%),其次是房地產為代表的工業和建築業(38.24%),第三是農林漁部門(5.11%)。

 

圖源:vietnambiz.vn

 

外國直接投資方面,越南創下近五年最高成績,近223億美元的外國直接投資,比2021年增長13.5%。不過,2022全年退出市場的企業數量卻多了近20%,越南新註冊資本、註冊資本和外資入股金額預計277億美元,較2021年下降11%。

 

2022年越南進出口金額,左為出口資料,右為進口資料 圖源:vietnambiz.vn

 

2022年,越南還實現國家預算總收入盈餘94億美元(222.5萬億越南盾),全年貿易順差達到112億美元,其中加工工業品佔據89%。

 

雖然越南GDP增長超過了目標,並且外國直接投資(FDI)是5年來最高的,但是,第四季度工業生產增長緩慢,預計同比僅增長3.6%,零售總額和消費服務收入也沒有完全恢復到疫情前狀態。

 

 

02 資料創新高的背後,原因如何?

 

越南8%的GDP增長是真實增長嗎?

 

前越南經濟管理研究所(CIEM)所長阮定功(Nguyen Dinh Cung)認為,主要有4大主要原因促進資料增長:

 

去年基數較低、疫情後國內消費復蘇、外商直接投資和出口。

 

2021年的增長基數已經很低了,經過疫情近2年的抑制消費需求,越南到2022年第二季度開放後,消費爆發,創造了經濟增長的推動力。

 

2022下半年,越南南部因為能源荒導致加油站排隊購買燃油 圖源:vnexpress.net

 

關於宏觀方面,不少越南經濟學者認為,2023年第一季度,利率將進一步下降,並在 2023年第二季度末恢復穩定,預計從2023年第三季度起,企業將逐步增加利率優惠的信貸資金來源;出口方面,或在2023年第一季度和第二季度出現下降趨勢,但在2023年第三季度恢復增長。

 

个别发行公司债券再次上涨 - 图1。

越南債券資訊牌 圖源:tuoitre.vn

 

2023 年將是擴大流動性週期的開始之年。相應地,明年匯率將不再承壓,就連國家銀行也可能回購外匯儲備。達到峰值後,預計利率也將從2023年第二季度開始下降。

 

2022年,越南銀行利率多次調整 圖源:vneconomy.vn

 

對於已經到來的2023年,越南將這一年的增長目標定為6.5%。

 

資料較2022年下降不少,但是仍有一些經濟專家對此持懷疑態度。

 

越南政府雖然在積極使用各種工具來推動經濟增長,從控制通貨膨脹、促進公共投資和完善法律制度等方式,助推越南經濟大局,尤其是2023年房地產行業的發展。越南總理大力支持房地產行業的政策機制和措施調整,以解決過去幾年市場暴露出的體系問題,以促進房地產市場在2023年第三季度恢復健康、可持續性的增長。

 

但是,不少人消極地認為,2022年的增長動力將在2023年失去動能。

 

越南熱門房地產區域 圖源:vietstock.vn

 

出口方面,隨著全球消費增長放緩,競爭國尤其是中國的出口重新開放,越南出口難以像2022年這般強勁增長。

 

相應的,為了在新一年吸引到更多外國投資、幫助企業獲得更多優惠利率,促進更多公共投資的發放,越南官方也陸續出臺相關措施。從企業、消費者到官方,都在為了新一年的增長,進行內部調整、以更穩健的策略,走入新的2023年。

 

 

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