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第四波疫情下的越南,經濟還會好嗎?

下午5:04 越南投資札記 瀏覽 824

 

越南在第四波疫情衝擊下,首都河內市已於7月19日宣佈全市進入“封閉”狀態,胡志明市則早就於7月9日開啟“社交隔離”措施;目前,越南約1/3的國土處於“封閉”或“社交隔離”中,而南部多個地區的機場往返航班於前幾日被叫停(貨運用除外)。

 

去年的越南,作為全球疫情陰影下,是仍然實現經濟高速增長的黑馬國家,在這第四波來勢洶洶的疫情衝擊下,當地的經濟還撐得住嗎?

 

FILE - In this Jan. 23, 2021 file photo, a woman wearing face mask looks at her phone in Hanoi, Vietnam.  Vietnam says it has discovered a new coronavirus variant that’s a hybrid of strains first found in India and the U.K. The Vietnamese health minister made the announcement Saturday, May 29.   (AP Photo/Hau Dinh, File)

河內街頭,帶著口罩的當地市民 圖源:apnews.com

 

01 居家隔離措施,讓越南零售業領跑當地經濟

 

上周的越南股市暴跌,相信不少國內的朋友們也收到了相關推送。

 

但是在一片慘澹的越南股市中,移動世界(MWG)、馬山集團(MSN)、富潤黃金珠寶股份公司(PNJ)、Digiworld(DGW)等企業股票卻增長迅猛,尤其是移動世界(MWG)的股票在前兩周以13%的漲幅領先行業,其他幾家分別實現了3%-6%左右不同上漲幅度。

 

今年開年以來,越南各零售企業股價漲幅 圖源:Tradingview

 

為什麼這些隸屬於零售行業的企業,能在當地經濟短期下行階段,實現逆風上漲呢?

 

(1) 坐擁多家連鎖超市,移動世界收入猛增

 

我們先來看看越南零售業領頭羊——移動世界(MWG)。

 

在胡志明市實現社交封鎖,當地人們進行居家隔離時,對生活用品的需求隨之猛增。而移動世界集團擁有包括綠色百貨(Bách Hoá Xanh)、銷售電子產品的Digiworld等連鎖百貨超市,均在第四波疫情期間取得不錯業績,預計母公司今年收入將增長30%。

 

據悉,移動世界今年5月的收入,創下單月最高水準,較同期收入增長10%、利潤增長26%,較上月分別增長18%和37%;對此,移動世界表示這一增長主要來源於綠色百貨(Bách Hoá Xanh)的加速發展。

 

再具體來看,根據移動世界公佈的資料,截至5月底,移動世界擁有的4532家線下超市門店,其中綠色百貨(Bách Hoá Xanh)門店共計有1851家,貢獻了移動世界今年前5個月1/5的收入。

 

Fourth wave of COVID-19 pandemic crushes consumer confidence

在綠色百貨(Bách Hoá Xanh)門口排隊採購的越南人們 圖源:vir.com.vn

 

能實現這樣突出的業績,主要原因是疫情期間,處於隔離狀態的當地人們在加速囤貨,所以在其他行業發展遭受巨大衝擊時,零售行業卻逆風上漲。

 

(2) 受益於電子產品零售的增長,FPT零售和Digiworld增長前景較為樂觀

 

除了日常必需品的消費增長,帶動生活百貨、連鎖超市的業績增加,還有電子產品零售的增長,也是越南第四波疫情期間的一大經濟支撐點。

 

Digiworld(DGW)表示,該企業第二季度銷售額和利潤實現同期增長61%和110%,主要是辦公設備行業在本季度收入增長了120%,以及手機銷售實現同期增長85%。而該公司表示,整個越南的移動端市場,都呈現出明顯的從便宜低價產品向中高端類型轉變,隨著國內生產總值和居民收入的提升,這一趨勢將發展更快。

 

另一家電子零售巨頭FPT表示,雖然過去一段時間,企業增長重點在剛收購的連鎖藥店上,但是FPT依然以31%的筆記型電腦零售份額,領先該細分行業。

 

GfK: FPT Shop chiếm 31% thị phần, đứng đầu thị trường bán lẻ MTXT - Ảnh 1.

疫情中的FPT零售門店,前來選購電腦的當地消費者 圖源:ictvietnam.vn

 

FPT零售的董事長阮白蝶(Nguyễn Bạch Điệp)表示,主要是隔離期間,學生們在家需要筆記型電腦、平板或更好的智慧手機進行網課學習,居家辦公的人們也需要採購相應的電子產品,所以這一市場的需求逐漸增長,而FPT零售將新增70處筆記型電腦銷售中心來滿足這一增長需求。

 

(3) 零售業的增長之下,是疫情中消費習慣的改變

 

總的來說,第四波越南疫情對非零售行業造成更兇猛打擊的同時,卻給當地零售行業帶來新的增長機遇。根據越南統計總局資料顯示,今年第二季度,越南全國服務商品零售總額實現環比5.1%的增長。

 

疫情影響,越南消費者信心指數再次下跌 圖源:vir.com.vn

 

尤其突出的是,電子商務在過去幾個月中由於更安全、成本更低、收貨更方便,呈現明顯增長,根據湄公資訊研究公司(Infocus Mekong Research)的調查,約有44%的受訪者表示,隔離期間最多使用的購物方式就是網購;對此,傳統線下零售店也紛紛採取降價或線上訂購送貨上門等措施,尤其是原本規模較大、價格較高的大型超市。

 

但是這些增長並不能抵消當地消費者信心下降的事實。在湄公河資訊研究公司(Infocus Mekong Research)的這次調查中顯示,第四波疫情以來,有十分之一的受訪者在過去6個月中失業或任仍然失業,有十分之四的受訪者從事兼職工作或被降薪。

 

02 酒店業—曾經的增長主力,現在的燙手山芋

 

要說越南現在哪個行業受疫情影響最大,酒店行業首當其衝。

 

高端酒店、度假公寓林立的芽莊海灘 圖源:vietnambiz.vn

 

例如在芽莊的一位酒店經營者表示,她於2018年11月投資800萬美元修建的四星級酒店,在疫情前,入住率一直保持在90%以上,給她每月帶來近13萬美元的收入。

 

但是在疫情影響下,入住率銳減,且人力和運營成本讓她根本入不敷出,她將酒店掛牌出售,但是過去數月,仍沒有順利出手。

 

芽莊一位酒店經紀人曾對越南當地媒體表示,過去一年多,有40多家3-5星級酒店委託他幫忙售出酒店,但是只有位於芽莊市中心的三家酒店成功售出,其他酒店售價一路下跌了30%也難出手。

 

越南一處歇業中的高端酒店 圖源:vietnambiz.vn

 

根據慶和省(Khánh Hòa)旅遊局資料,2021年前半年入住遊客總數為45萬人次,同期下降38.5%,期間平均客房入住率只有10%

03 越南經濟何時回歸正軌?看看專家們怎麼說!

 

針對越南第四波疫情衝擊,中央經濟管理研究所(CIEM)提出了越南經濟增長的兩種假設:

 

其一,越南疫情將在2021年10月得到控制,為生產經營恢復提供正常運作環境,在這種情況下,全年GDP增長可達到5.9%,全年出口預計增長16.4%,貿易順差為42億美元,2021年平均通脹率為2.6%。

 

其二,假設越南疫情將在今年8月上旬得到控制,且同時來自國家預算等管道的投資支出增加,那麼越南今年全年GDP增長可能達到6.2%,全年出口將增長18.3%,貿易順差預計為54億美元,2021年平均通脹率將達到2.8%。

 

中央經濟管理研究所(CIEM)對越南經濟預測 圖源:CIEM

 

來自滙豐銀行越南分部的專家也持類似觀點。

 

滙豐越南外匯和資本市場總監吳登科先生(Ngô Đăng Khoa)將他對2021年越南經濟增長預期從6.6%降至6.1%。

 

他認為,從宏觀經濟上看,隨著許多工業園的關閉和社交隔離的繼續,2021年下半年的增長困難重重,需要更及時的財政和貨幣政策幫助當地企業和老百姓走出困局;而未來一段時間,他認為隨著進口增長,越南盾或將再次面臨貶值,物價將進一步上漲,金融市場或將面臨一定風險。

 

在匯率方面,越南盾將面臨再次貶值的壓力,由於美國的貿易逆差,大宗商品價格上漲以及美國利率處於上升週期,預測到2021年底美元兌越南盾可能會貶值到 23,100。

 

但是從長期看,他們仍樂觀地認為越南的增長非常強勁,對2022年的增長預期從 6.5% 上調至 6.8%。吳登科先生談到,一旦疫情得到控制,越南將繼續以技術主導和外國直接投資為發展動力,成為東南亞區域最具潛力的新興經濟體之一。

 

 

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