盤點| 2021年，越南哪個行業股票增長最強勁？

 

作為亞太區後起之秀，越南的經濟發展，受到越來越多投資者關注。

 

胡志明市市中心 圖源：unsplash

 

雖然在第四波疫情影響下，越南工廠紛紛停工停產、港口貨物堆積、出口形勢困難……外界不少機構，也紛紛下調短期內越南經濟增長預測。

 

但引起更多人注意的是，越南經濟內部各行業的變動：2021年第二季度的上市公司報表中，增長最多的行業不再是銀行股，而是能源、金屬、房地產等行業，依次表現出更高的利潤增長。

 

VN Direct統計2021年第2季度股市表現 圖源：vndirect.com.vn

 

其中，礦業集團作為利潤增長榜首，2021前半年利潤累計增長497%；位居第二的是金屬行業，前半年利潤增長率為289%；第三是交通行業，增長129.4%；接下來是房地產行業，增長55.95%。同時，金融服務、食品、零售、建材等行業同期都有一定幅度的增長。

 

01 石油、天然氣、鋼鐵等企業，收入大幅上漲

 

今年第二季度，越南347家非金融類的上市公司，稅後利潤同比增長86.2%。尤其是石油天然氣和鋼鐵相關企業，第二季度利潤較去年同期實現4243%和592%的增長。這一增長趨勢主要得益於供應鏈的暫停運營，商品價格上調導致部分行業利潤提高。

 

作業中的PVGas工人 圖源：pvgas.com.vn

 

越南天然氣總公司(PV Gas)的產量和消費量雖然有10%的下降，但是隨著液化天然氣價格上漲，該公司稅後利潤反而實現了22.8%的增長。還有平山煉油股份公司(BSR)，第二季度稅後利潤近6600萬美元。

 

在鋼鐵行業，占行業股市總市值12.4%的企業營收同比增長85%，利潤增長592%。尤其是越南南金鋼鐵股份公司(NKG)，在收入僅增長3倍的情況下，稅後利潤卻增長率近50倍！不過，隨著鋼鐵價格逐漸回檔，疫情使得建築項目減少，或許短期內，越南鋼鐵再難見到如此迅猛的增勢。

 

02 “反週期“行業，收入分化顯著

 

在過去半年疫情暴發期間，例如資訊科技、水利、醫藥行業等“反週期”行業表現出強勢的增長。

 

最為代表的是FPT，作為資訊技術行業龍頭，國內外資本都非常看好這一行業在越南的發展，所以投資和消費需求不斷增長，使得FPT實現第二季度稅後利潤和淨銷售額同比去年增長了23.2%和17%。

 

同時，由於FPT提出了剝離國有資本計畫，雖然越南大盤在7月初以來VN-Index和VN30分別下跌了8.2% 和9.6%，但是FTP的股票卻上漲了 6.5%。

 

FPT線下零售店 圖源：vnexpress.net

 

同樣消費額較大的火力發電行業，占越南電力行業市值的68.3%，在第二季度中收入和稅後利潤分別下降了5.9%和5.7%；越南當地媒體分析，這一趨勢，或許代表越南可再生能源（太陽能和風能）越來越受到重視，資本正在撤離火力發電為主的傳統企業。

 

03 疫情控制之後，哪個行業股票最具增長潛力？

 

越南SSI投資策略專家阮仲廷心（Nguyễn Trọng Đình Tâm）表示，結合今年下半年增長預期分析，越南的銀行和房地產這兩個領域會實現較強增長，尤其是在接下來3-6個月中，受益於公共投資的加強、基礎設施改善、區域連接度提升，以房地產為代表的經濟板塊將迎來復蘇。

 

結合越南48家房地產企業公佈的財務報表資料，今年上半年，這48家企業實現淨銷售額近38億美元，淨利潤超過10億美元，分別實現42.4%和70.3%的增長。

 

在48家上市地產公司中，有42家企業實現盈利，其中27家實現盈利增長，尤其是越南房地產行業領軍企業——Vinhomes，貢獻了上述利潤總額的64.9%。

 

越南各房地產巨頭企業銷售額預測 圖源：VCSC

 

根據越南BIDV證券公司(BSC)評估，今年上半年，越南房地產行業依然處於疫情陰影的影響下，雖然產品數量有所提升，但整個供給情況沒有得到顯著改善，明顯低於2018-2019年新開盤兩萬五千套-三萬套公寓的平均水準。

 

同時，BIDV證券公司分析部門提出，越南房地產市場現在增長放緩的原因，不止是疫情影響，缺乏大型項目，也是當地房地產市場難以取得重大突破的原因之一。

 

越南證券股份公司（VCSC）的分析師也給出了同樣的分析，他們認為越南上市房地產企業將在下一階段呈現繁榮景象。

 

Vinhomes今年新項目，位於河內的Ocean Park 圖源：vinhomesland.vn

 

例如在VCSC發佈的戰略報告中，他們認為2021年全年，Vinhomes（VHM）在河內和胡志明市區域將達到供應超8000種住宅產品，沿海區域供應超6500種住宅產品；2021全年銷售額可能達到近40億美元，同比增長40%，利潤可能增長10%，到2022年利潤增長15%，到2023年利潤增長8%。

 

而對越南其他房地產行業巨頭，VCSC也給出了相當樂觀的預期分析。

 

對於Novaland（NVL），VCSC認為，受益於該公司今年推出的兩個優質項目，今年銷售額或將達到2.5億美元，同比實現39%的增長，利潤或將實現6%的增長，至2022年利潤增長21%，至2023年利潤增長15%。

 

Novaland在西貢河邊的新項目，配套設施齊全的Aqua City 圖源：aquacity.com.vn

 

還有南龍集團（Nam Long，NLG），VCSC預計其今年銷售額將增長79%，達到2.9億美元，到2022年銷售額將超過3.4億美元；該集團今年利潤增長率將達到34%，2022年4%，2023年或將至1%。

 

包括曾官宣為全系統所有員工免費接種疫苗的越南綠地集團（Đất Xanh，DXG），VCSC也給出了非常樂觀的預測報告：今年全年銷售額將超過2.8億美元，尤其是隨著綠地集團新項目頻出，利潤水準或將飆升，該集團每股收益（EPS）或將增長11%。

 

另一方面，2021年前半年盈利負增長的行業包括電力-15.85%、保險-11.8%、飲料-11.3%、汽車-3.4%，旅遊和航空、造紙和林業也有較大的虧損。

 

當下，雖然疫情讓越南經濟增長出現暫時性放緩，卻也正為人們揭示著，若整體經濟環境不再給予產業拉動作用，當地正在增長的行業、企業都是誰？

 

 

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