­深度：越南股市的明日之星，是否會成市場的明日黃花？

 

路易士資本（Louis Capital），一直是越南股市今年的熱門話題。尤其是路易士資本旗下的公司路易士地產，在數月裡股價暴漲60倍，再到近兩三周的瘋狂下跌，有的投資人或股民從中賺了個滿缽，也有人虧損無數。

 

路易士集團 圖源：vietnamfinance.vn

 

-暴漲幾十倍的路易士集團股票，其中的主力軍都有誰？

 

從2020年底至今，越南股市一直呈現爆發式的增長，無論是股票價格，還是股民人數，都屢創新高；而VN-Index指數更是突破歷史里程碑，從年初創下的1120高點，到現在再次攀上1343這一高點。

 

其中，來自路易士集團的股票，更是吸引無數越南股民的注意：

 

路易士集團近一年來通過並購不同行業的上市公司，形成自己的“生態系統”。目前它持有約9間上市公司的股份，涉及金融、農業、房地產到電纜電信等。這些被並購的公司都是二級市場上的小盤公司，經營活動並不突出，路易士集團希望通過改善他們的經營，盤活資產，提升他們的股價。

 

（1）路易士地產，數月上漲650%的龍頭股

 

BII股票近四個月的走勢 圖源：vietnambiz.vn

 

從去年年底到今年，路易士地產的股價更是經歷著大起大落：

 

– 自去年底一路起起伏伏漲到四月中旬的高位0.49美元/股，實現了7.7倍的漲幅；

 

– 6月又現頹勢，一度在0.3美元/股以下的價格區間徘徊；

 

– 8月，重啟上漲攻勢，連續幾個交易日呈猛烈上漲，股價在1.1美元/股左右徘徊，是年初的6.7倍左右。

 

– 10月，在連續一個月的上漲後，路易士地產的股價一度觸及1.45美元/股的新高度。

 

上漲了近650%的股價，這還只是路易士資本旗下漲幅排名第二的股票。而路易士資本其他的股票，同樣經歷著過山車式的漲幅。

 

尤其是在9月14日，當VN-Index和HNX-Index齊齊下跌，而其他公司股價也呈現低迷之勢，路易士資本旗下的股票卻全部上漲至新高度。

 

（2）圖杜克地產，路易士集團的增長主力

 

在路易士集團中，漲幅最大、也是最吸引人注意的股票當屬圖守德地產（Thu Duc House，TDG）。

 

路易士集團內各股票近四個月來價格走勢 圖源：vietnambiz.vn

 

這檔股票的價格上漲有多誇張？從2020年底至今漲幅接近4300%，較去年底上漲了約46倍。彼時，守德地產的股價僅為0.05美元/股，而8月底已經漲到了2.3美元/股。

 

而路易士集團中其他的股票，例如專注化肥製造的DAP – Vinachem（DDV），股價自年初至今上漲了311%；還有專事電器和移動通訊行業的Sametel（SMT），股價自年初至今上漲了225%。

 

圖源：vietnambiz.vn

 

好景不長的是，自從10月5日起，包括路易士地產在內的一系列路易士集團股票突然開始暴跌，路易士地產的股價一度跌到0.58美元/股左右，而其他子公司股票也因為缺少買家，而陷入低流動性狀態。

 

-二級市場的狂歡盛宴，背後推手究竟是誰？

 

無論是行業內部，還是外界的投資者，在眾人眼中，路易士集團的董事長都成仁（Đỗ Thành Nhân）都是這一集團股價上漲的關鍵。

 

都成仁（Đỗ Thành Nhân）圖源：s.cafef.vn

 

都成仁曾經從事大米食品業務，也是路易士大米的負責人（Louis Rice），路易士大米後來改名為路易士控股（Louis Holding）。從2021年開始都成仁帶領公司進行一系列收購活動，其中最著名的就是在2021年6月從阮金集團（Nguyen Kim）手中收購了安江省最大的大米出口商——安江進出口公司（Angimex）62%的股權，安江進出口公司每年可為歐洲、美洲和亞洲的市場出口350,000 噸以上的大米，此次收購加強了路易士集團自身的大米產品業務。

 

現在身為路易士集團董事長，他在社交媒體臉書Facebook上成立了路易士小組，做為“路易士集團主席和股東的交流和分享場所”，這一小組僅花費了一個月就有超過1.29萬成員加入，且大部分成員都對路易士集團的股票前景有著極為強大的信心。

 

FB路易士小組首頁 圖源：vietnambiz.vn

 

其中很大一個原因，就是路易士集團對外擴張的方式——收購。

 

路易士資本（Louis Capital）前身是長江建築公司（Trường Giang），但是由於長江建築公司在本行業發展成績並不如預期，路易士集團的管理層看中它有兩個不錯的房地產專案，其中560公頃北越的Ao Gioi Suoi Tien項目，有施工許可證，只要實施補償，就可能動工。在收購之後，便將公司改名為路易士資本（Louis Capital），希望通過並購和重組方式，以創造更多收益。

 

2021年上半年，路易士資本在各種操作下開始真正盈利，而其中大部分收入不是來自於投資或建築活動，而是來自於出售大米。這主要和路易士資本旗下的路易士大米這個品牌，和董事長都成仁曾經從事大米生產貿易的背景無不相關。

 

路易士置地（Louis Land）前身是平順礦產工業股份公司（CTCP Công nghiệp Khoáng sản Bình Thuận） 主營業務是沙石貿易和工業地租賃，持有200公頃的工業園區產權，曾經在2016年因股價操縱案引起爭議，後來被收購之後更名為路易士置地。在都成仁（Do Thanh Nhan）加入路易士置地董事會，2021年前半年利潤是去年全年利潤的 2.3 倍，幫助了路易士置地擺脫虧損。這也間接使路易士置地的股價暴漲。

 

路易士集團的Angimex大米加工廠 圖源：cafebiz.vn

 

例如前面提到的專注化肥製造的DAP – Vinachem（DDV）、專事電器和移動通訊行業的Sametel（SMT），均是路易士資本通過收購股份和投資等方式，構建的路易士集團子公司。

 

對此，路易士資本也表示，他們不強求這些公司將名字改為“路易士”，以壯大路易士集團規模，而是更注重於這些公司長期成長為集團帶來的價值。

 

路易士資本總經理阮梅龍（Nguyễn Mai Long） 圖源：cafebiz.vn

 

路易士資本總經理阮梅龍（Nguyễn Mai Long）表示：“我們不將收購的大米、電纜、食品加工等企業的員工融入主營的房地產業務，而更傾向於招聘新員工運營；術業有專攻，當市場上出現其他有前景的公司時，我們也會收購並派遣相關專家加入運營，以壯大子公司規模。”

 

而這一系列收購和重組行為，也是路易士集團股票增長的關鍵利好資訊。

 

不少投資人認為，路易士資本可以通過不斷收購有前景和錢景的新企業，進入新行業試水，並且進一步實現其內在生態的互補。

 

話雖如此，路易士資本的董事長成立Facebook小組，也被外界部分投資者認為是操縱股價的手法之一。上漲過於驚人的路易士集團股價，使得部分投資者對其價值產生懷疑，而進一步追溯到這個Facebook小組時，有人認為路易士資本董事長在內發佈一些鼓動性資訊，吸引組內成員加倉相關股票。

 

路易士資本董事長于9月29日在該小組內分享消息 圖源：vietnambiz.vn

 

儘管路易士資本管理層對此進行否認，但是最終這個小組還是被解散。

 

不僅如此，在木秀于林、關注倍增後。來自胡志明市證券交易所的警示函，也如期到達路易士集團的辦公桌上：9月29日，胡志明市證券交易所發文警示，守德地產（Thuduc House，TGG）存在資訊披露不完善風險，尤其是其關於雙喜國際有限公司的投資策略，並且存在約2000萬美元的逃稅嫌疑。

 

通過收購和重組等操作，使得其股價在二級市場上利好頻出，推動其股票獲得更好表現。路易士資本看似用這一系列策略獲得了足夠滿意的成果，但是隨著其集團各公司股價的下降，這一策略在長期投資中並非能一直在預期中奏效。

 

 

 

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