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首頁研究報告 越南新聞­深度:越南股市的明日之星,是否會成市場的明日黃花?

­深度:越南股市的明日之星,是否會成市場的明日黃花?

下午5:03 越南投資札記 瀏覽 218

 

路易士資本(Louis Capital),一直是越南股市今年的熱門話題。尤其是路易士資本旗下的公司路易士地產,在數月裡股價暴漲60倍,再到近兩三周的瘋狂下跌,有的投資人或股民從中賺了個滿缽,也有人虧損無數。

 

路易士集團 圖源:vietnamfinance.vn

 

-暴漲幾十倍的路易士集團股票,其中的主力軍都有誰?

 

從2020年底至今,越南股市一直呈現爆發式的增長,無論是股票價格,還是股民人數,都屢創新高;而VN-Index指數更是突破歷史里程碑,從年初創下的1120高點,到現在再次攀上1343這一高點。

 

其中,來自路易士集團的股票,更是吸引無數越南股民的注意:

 

路易士集團近一年來通過並購不同行業的上市公司,形成自己的“生態系統”。目前它持有約9間上市公司的股份,涉及金融、農業、房地產到電纜電信等。這些被並購的公司都是二級市場上的小盤公司,經營活動並不突出,路易士集團希望通過改善他們的經營,盤活資產,提升他們的股價。

 

(1)路易士地產,數月上漲650%的龍頭股

 

BII股票近四個月的走勢 圖源:vietnambiz.vn

 

從去年年底到今年,路易士地產的股價更是經歷著大起大落:

 

– 自去年底一路起起伏伏漲到四月中旬的高位0.49美元/股,實現了7.7倍的漲幅;

 

– 6月又現頹勢,一度在0.3美元/股以下的價格區間徘徊;

 

– 8月,重啟上漲攻勢,連續幾個交易日呈猛烈上漲,股價在1.1美元/股左右徘徊,是年初的6.7倍左右。

 

– 10月,在連續一個月的上漲後,路易士地產的股價一度觸及1.45美元/股的新高度。

 

上漲了近650%的股價,這還只是路易士資本旗下漲幅排名第二的股票。而路易士資本其他的股票,同樣經歷著過山車式的漲幅。

 

尤其是在9月14日,當VN-Index和HNX-Index齊齊下跌,而其他公司股價也呈現低迷之勢,路易士資本旗下的股票卻全部上漲至新高度。

 

(2)圖杜克地產,路易士集團的增長主力

 

在路易士集團中,漲幅最大、也是最吸引人注意的股票當屬圖守德地產(Thu Duc House,TDG)。

 

路易士集團內各股票近四個月來價格走勢 圖源:vietnambiz.vn

 

這檔股票的價格上漲有多誇張?從2020年底至今漲幅接近4300%,較去年底上漲了約46倍。彼時,守德地產的股價僅為0.05美元/股,而8月底已經漲到了2.3美元/股。

 

而路易士集團中其他的股票,例如專注化肥製造的DAP – Vinachem(DDV),股價自年初至今上漲了311%;還有專事電器和移動通訊行業的Sametel(SMT),股價自年初至今上漲了225%。

 

圖源:vietnambiz.vn

 

好景不長的是,自從10月5日起,包括路易士地產在內的一系列路易士集團股票突然開始暴跌,路易士地產的股價一度跌到0.58美元/股左右,而其他子公司股票也因為缺少買家,而陷入低流動性狀態。

 

-二級市場的狂歡盛宴,背後推手究竟是誰?

 

無論是行業內部,還是外界的投資者,在眾人眼中,路易士集團的董事長都成仁(Đỗ Thành Nhân)都是這一集團股價上漲的關鍵。

 

都成仁(Đỗ Thành Nhân)圖源:s.cafef.vn

 

都成仁曾經從事大米食品業務,也是路易士大米的負責人(Louis Rice),路易士大米後來改名為路易士控股(Louis Holding)。從2021年開始都成仁帶領公司進行一系列收購活動,其中最著名的就是在2021年6月從阮金集團(Nguyen Kim)手中收購了安江省最大的大米出口商——安江進出口公司(Angimex)62%的股權,安江進出口公司每年可為歐洲、美洲和亞洲的市場出口350,000 噸以上的大米,此次收購加強了路易士集團自身的大米產品業務。

 

現在身為路易士集團董事長,他在社交媒體臉書Facebook上成立了路易士小組,做為“路易士集團主席和股東的交流和分享場所”,這一小組僅花費了一個月就有超過1.29萬成員加入,且大部分成員都對路易士集團的股票前景有著極為強大的信心。

 

FB路易士小組首頁 圖源:vietnambiz.vn

 

其中很大一個原因,就是路易士集團對外擴張的方式——收購

 

路易士資本(Louis Capital)前身是長江建築公司(Trường Giang),但是由於長江建築公司在本行業發展成績並不如預期,路易士集團的管理層看中它有兩個不錯的房地產專案,其中560公頃北越的Ao Gioi Suoi Tien項目,有施工許可證,只要實施補償,就可能動工。在收購之後,便將公司改名為路易士資本(Louis Capital),希望通過並購和重組方式,以創造更多收益。

 

2021年上半年,路易士資本在各種操作下開始真正盈利,而其中大部分收入不是來自於投資或建築活動,而是來自於出售大米。這主要和路易士資本旗下的路易士大米這個品牌,和董事長都成仁曾經從事大米生產貿易的背景無不相關。

 

路易士置地(Louis Land)前身是平順礦產工業股份公司(CTCP Công nghiệp Khoáng sản Bình Thuận) 主營業務是沙石貿易和工業地租賃,持有200公頃的工業園區產權,曾經在2016年因股價操縱案引起爭議,後來被收購之後更名為路易士置地。在都成仁(Do Thanh Nhan)加入路易士置地董事會,2021年前半年利潤是去年全年利潤的 2.3 倍,幫助了路易士置地擺脫虧損。這也間接使路易士置地的股價暴漲。

 

路易士集團的Angimex大米加工廠 圖源:cafebiz.vn

 

例如前面提到的專注化肥製造的DAP – Vinachem(DDV)、專事電器和移動通訊行業的Sametel(SMT),均是路易士資本通過收購股份和投資等方式,構建的路易士集團子公司。

 

對此,路易士資本也表示,他們不強求這些公司將名字改為“路易士”,以壯大路易士集團規模,而是更注重於這些公司長期成長為集團帶來的價值。

 

路易控股领导解释操纵"路易姓"股价:有"组队",但外人,不是杜成仁董事长-图5。

路易士資本總經理阮梅龍(Nguyễn Mai Long) 圖源:cafebiz.vn

 

路易士資本總經理阮梅龍(Nguyễn Mai Long)表示:“我們不將收購的大米、電纜、食品加工等企業的員工融入主營的房地產業務,而更傾向於招聘新員工運營;術業有專攻,當市場上出現其他有前景的公司時,我們也會收購並派遣相關專家加入運營,以壯大子公司規模。”

 

而這一系列收購和重組行為,也是路易士集團股票增長的關鍵利好資訊。

 

不少投資人認為,路易士資本可以通過不斷收購有前景和錢景的新企業,進入新行業試水,並且進一步實現其內在生態的互補。

 

話雖如此,路易士資本的董事長成立Facebook小組,也被外界部分投資者認為是操縱股價的手法之一。上漲過於驚人的路易士集團股價,使得部分投資者對其價值產生懷疑,而進一步追溯到這個Facebook小組時,有人認為路易士資本董事長在內發佈一些鼓動性資訊,吸引組內成員加倉相關股票。

 

路易士資本董事長于9月29日在該小組內分享消息 圖源:vietnambiz.vn

 

儘管路易士資本管理層對此進行否認,但是最終這個小組還是被解散。

 

不僅如此,在木秀于林、關注倍增後。來自胡志明市證券交易所的警示函,也如期到達路易士集團的辦公桌上:9月29日,胡志明市證券交易所發文警示,守德地產(Thuduc House,TGG)存在資訊披露不完善風險,尤其是其關於雙喜國際有限公司的投資策略,並且存在約2000萬美元的逃稅嫌疑。

 

通過收購和重組等操作,使得其股價在二級市場上利好頻出,推動其股票獲得更好表現。路易士資本看似用這一系列策略獲得了足夠滿意的成果,但是隨著其集團各公司股價的下降,這一策略在長期投資中並非能一直在預期中奏效。

 

 

 

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